BMD Araştırma'dan piyasalara analitik bakış

BMD Araştırma'nın piyasa dair analiz raporunda şu ifadelere yer verdi:

"Dün Ne Oldu…

Güne %0,11 puan artışla başlayan ve gün içinde 9.256-9.439 aralığında dalgalı seyir izleyen BİST100 Endeksi, %1,40 kazançla 9.396,02 puandan günü tamamladı.  Bankacılık Endeksi %0,04 azalırken Sınai Endeks %1,10 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 107 baz puan azalışla %47,45 ve 10 yıllık tahvil faizi 56 baz puan azalarak %34,53 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 37,94-38,17 ve Euro/TL 43,27-43,82 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 323,4 oldu.

TCMB Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 350 baz puan artırarak %42,5'ten %46'ya çıkardı. Kurul ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını 300 baz puan artırarak %46’dan %49’a ve gecelik vadede borçlanma faiz oranını %41’den %44,5’e yükseltti. Karar metninde enflasyonun ana eğiliminin Mart ayında gerilediği belirtilirken aylık temel mal enflasyonunun finansal piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle Nisan ayında bir miktar yükseleceği, hizmet enflasyonunun ise görece yatay seyredeceği öngörüldüğü ifade edildi. Metinde küresel ticarette artan korumacı eğilimlerin küresel iktisadi faaliyet, emtia fiyatları ve sermaye akımları kanalıyla dezenflasyon sürecine olası etkilerinin de yakından takip edildiği ifadesine yer verildi. Karar metninde politika faizine ilişkin atılacak adımların enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyeceğinin ifade edilirken enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı belirtildi. TCMB'den faiz kararının ardından yapılan açıklamada "20 Mart 2025 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine tekrar başlanmasına karar verilmiştir. Fiyat istikrarı ve finansal istikrar hedefleri doğrultusunda, likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir" ifadeleri kullanıldı.

TCMB tarafından yayımlanan verilere göre konut fiyat endeksi (KFE), Mart ayında aylık %2,0 artarken, yıllık %32,3 artarak 174,0 oldu. KFE, aynı dönemde reel olarak %4,2 azaldı.

TCMB’nin açıkladığı verilere göre brüt rezervleri 11 Nisan haftasında 6,8 milyar dolar azalışla 147,5 milyar dolara geriledi. Net rezervler 48,7 milyar dolardan 38,9 milyar dolara düştü. Swap hariç net rezervler ise 31,1 milyar dolardan 20,8 milyar dolara geriledi.

Goldman Sachs TCMB faiz kararının ardından paylaştığı notta yeni şoklar olmazsa faiz indirimlerinin Temmuz ayından itibaren devam edeceğini öngördü. Kurum, Türkiye için yıl sonu politika faizi beklentisini %28,5'ten %33'e yükseltti. JP Morgan TCMB tarafından yapılan faiz artırımının ardından yayınladığı notunda TCMB politika faizi için yıl sonu beklentisinin daha önceki %35 yerine artık %38 olduğu belirtildi. JP Morgan, TCMB'nin Haziran ayı toplantısını pas geçerek, faiz indirim döngüsüne Temmuz ayında 200 baz puan ile başlayacağını öngördü. Kurum, Türkiye için enflasyon tahminini de son dönemde yaşanan zirai don afetini gerekçe göstererek %29,5'ten %30,0'a çıkardı.

ABD Borsalarında karışık bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,33 azalışla 39.142,23 puana ve Nasdaq Endeksi %0,13 azalışla 16.286,45 puana gerilerken S&P500 Endeksi %0,13 artarak 5.282,7 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü karışık seyirle tamamladı.

ABD Başkanı Donald Trump, Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz oranlarını düşürme konusunda çok geç kaldığını belirterek eğer görevden ayrılmasını isterse Powell’ın gideceğini ifade etti. Powell'ın siyaset yaptığı değerlendirmesinde bulunan Trump, faiz oranlarının düşmesi gerektiğini savundu. ABD Başkanı Donald Trump, karşılıklılık esasına dayalı tarifelerin durdurulması için tanınan 90 günlük süre dolmadan Avrupa Birliği (AB) ile bir ticaret anlaşması yapılacağını düşündüğünü ifade etti. Diğer ülkelerle de çok sayıda görüşme yaptıklarını belirten Trump, adil anlaşmalar yapacaklarını, aceleleri olmadığını ifade etti. Trump, tarife müzakereleri kapsamında Çin'den üst düzey yetkililerle temas halinde olduklarını ve bir anlaşma yapabileceklerine inandığını belirtti.

Avrupa Merkez Bankası (AMB), mevduat faizini %2,50’den %2,25’e, ana refinansman faizini %2,65’ten %2,40’a, marjinal fonlama faizini de %2,90’dan % 2,65’e düşürdü. Metinde artan ticaret gerginlikleri nedeniyle büyüme görünümünün kötüleştiği belirtildi. AMB Başkanı Christina Lagarde faiz kararı sonrası yaptığı açıklamada enflasyonla ilgili birçok göstergenin %2'lik hedefe dönüş sinyali verdiğini belirtti. Jeopolitik gerginliklerin belirsizlik için temel unsurlardan biri olduğunu söyleyen Lagarde piyasa tepkilerinin de talep üzerinde etkili olabileceğini ifade etti.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dolar/TL 38,15 ve Euro/TL 43,52 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,41 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1370 sınırında. Brent tipi petrol 67,85 dolardan, altının onsu 3.327,47 dolardan ve gramı ise 4.082,55 liradan alıcı buluyor.    

Bugün yurt içinde ve yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmazken ABD ve Avrupa Borsaları “Kutsal Cuma Günü” nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

Mart ayında %2,46 artan TÜFE’nin Nisan 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %3,07, Mayıs ayında %2,20, 2025 yılı sonunda %29,98 ve 2026 yıl sonunda %20,28 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,60 ve 12 ay sonrasında ise 45,85 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,1 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %3,0 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %39,24 ve 12 ay sonrasında ise %29,37 olması beklenmektedir."

  Hibya Haber Ajansı